近日，天王人锂业（002466.SZ）发布功绩预报，展望2025年净利润扭亏为盈，Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（以下简称“SQM”）投资收益大幅增长成为伏击原因之一。
天王人锂业是SQM的第二大股东，后者领有巨匠储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权。
在智利锂资源国有化的配景下，2023年末，SQM开启与Codelco（智利国度铜业公司）的政策合作，并签署《结伴协议》，两边通过成就互助公司共同拓荒阿塔卡马盐湖的核心锂业务。
而这一政策合作可能会影响天王人锂业SQM的投资收益。按照《结伴协议》礼貌，展望从2031年启动，SQM不再领有智利阿塔卡马核心锂业务的戒指权，由智利国度铜业公司自2031年起吞并报表。
为此，天王人锂业以《结伴协议》并未得回其投票为由，弃取了一系列行政及法律技能，试图窒碍上述合作，但历经多轮禀报与审理，迎来终审判决——智利最高法院驳回了天王人锂业的上诉请求。
在分析东谈主士看来，这次终审败诉对天王人锂业而言，意味着其通过法律路线窒碍SQM与智利国度铜业公司政策合作的尽力失败，手脚SQM第二大股东的投资收益靠近要紧概略情趣，同期也将径直减弱天王人锂业通过SQM股权获取的利润份额和业务影响力。此外，SQM戒指权变更，也会推动巨匠锂资源供给、锂价订价权向资源国歪斜。
张开剩余81%净利润扭亏为盈
SQM投资收益大幅增长
1月30日，天王人锂业发布2025年度功绩预报，展望2025年的净利润为3.69亿元至5.53亿元，扭转2024年耗费79亿元的状貌。
图片开始：天王人锂业2025年度功绩预报截图
SQM投资收益的大幅增长成为天王人锂业扭亏为盈的原因之一。天王人锂业在功绩预报中说起，把柄预测数据，SQM 2025年功绩展望将同比增长，天王人锂业在讲述期证据的对该公司的投资收益较上年同期大幅增长。
据了解，天王人锂业于2018年投资40.66亿好意思元购买了SQM的23.77%股权，成为SQM第二大股东。限定2025年上半年，天王人锂业仍握有SQM谋划约22.16%的股权。
SQM是巨匠伏击的钾、锂等居品坐蓐企业，其总部位于智利圣地亚哥，当今于好意思国纽约证券交游所及智利圣地亚哥证券交游所上市，领有巨匠储量最大的锂盐湖智利阿塔卡马盐湖的采矿经营权。
把柄天王人锂业年报，2018-2024年辞别证据SQM投资收益5.36亿元、4.03亿元、1.75亿元、7.6亿元、56.41亿元、29.31亿元、-8.85亿元，2025年上半年证据SQM投资收益2.35亿元，累计证据收益97.86亿元。
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天王人锂业终审败诉
或将影响投资收益及分成
不外，财盛证券，财盛证券配资，香港财盛证券公司在巨匠清洁动力转型的配景下，智利等国启动建议锂资源国有化。2023年末，SQM开启与智利国度铜业公司的政策合作，并于2024年5月签署《结伴协议》，拟通过将智利国度铜业公司子公司并入SQM子公司的方式，成就合作伙伴关连，以拓荒SQM阿塔卡马盐湖地区及坐蓐锂、钾过火他居品的行径和后续销售。
而这一政策合作可能会影响天王人锂业SQM的投资收益。按照《结伴协议》礼貌，展望从2031年启动，SQM不再领有智利阿塔卡马核心锂业务的戒指权，阿塔卡马盐湖的核心锂业务将由智利国度铜业公司对互助公司握有无数股权，并将由智利国度铜业公司自2031年起吞并报表。
为此，天王人锂业以《结伴协议》并未得回其投票为由，试图窒碍上述合作。天王人锂业先向智利金融市集委员会（CMF）肯求禁令，要求暂停协议履行，被驳回。随后又向智利法院拿告状讼，请求宣告协议无效，2025年11月，智利法院一审驳回天王人锂业全资子公司天王人智利诉讼请求，认定董事会方案正当，大牛证券，大牛证券配资，香港大牛证券公司天王人智利又向智利最高法院拿起上诉。
本年1月27日，智利最高法院作出终审判决，保管一审裁决，驳回天王人智利上诉请求。把柄智利有关法律礼貌，该判决为对本次诉讼的终审判决。
北京寻真讼师事务所讼师王德悦指出，终审败诉意味着天王人锂业窒碍SQM与智利国度铜业公司合作的国法行政路线透彻关闭，《结伴协议》奏凯。终审败诉后天王人锂业基本莫得可能窒碍《结伴协议》奏凯，一方面智利最高法院的判决是该国国法体系的最终裁决，天王人锂业已无上诉空间，另一方面《结伴协议》的先决条件已实现且合作已推动落地，而天王人锂业仅为SQM第二大股东，握股比例未达控股地位，难以通过股东表决等里面处置机制扭转状貌，再加上该合作有智利锂资源国有化的政策背书，天王人锂业也阑珊借助外部力量烦躁的试验基础，后续更可行的弃取是与有关方协商优化投资申报条件，而非试图窒碍协议。
天王人锂业曾在公告中说起，“展望从2031年启动，SQM不再领有其智利阿塔卡马核心锂业务的戒指权，SQM将来收益变化可能发生变化，可能影响公司在SQM的投资收益及分成，同期公司手脚其第二大股东的职权可能不成得到有用保险。”
苏商银行特约研讨员付一夫示意，这次终审败诉后，天王人锂业手脚SQM第二大股东的投资收益靠近要紧概略情趣，同期也将径直减弱天王人锂业通过SQM股权获取的利润份额和业务影响力，可能导致始终投资收益着落，以致激发钞票减值风险。
巨匠最大锂盐湖将易主
锂资源供给或向资源国歪斜
永元证券据了解，智利阿塔卡马盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件练习、经营成本低，是巨匠畛域内资质特别优厚的盐湖资源。
把柄SQM 2025年泄露的《阿塔卡马盐湖期间讲述》，限定2022年12月31日，SQM所领有的部分阿塔卡马盐湖区域享有锂资源量（不包含储量）约1080万吨金属锂当量；锂储量约27万吨金属锂当量，合144万吨碳酸锂当量。
另据伍德麦肯兹2025年第二季度数据，阿塔卡马盐湖展望是2025年巨匠产量最大的盐湖卤水名堂，其年产量展望占巨匠所有锂盐湖名堂2025年总产量的36%，占巨匠所有锂资源名堂2025年总产量的11.8%。
付一夫指出，跟着SQM戒指权变更，锂价订价权也将从容向资源国歪斜，不再单纯由巨匠供需决定，资源国的成本诉求、政策调控将成为伏击影响成分，始终来看锂价核心的撑握力会增强，市集波动的逻辑也将随之转换。
“这次事件给中企国际锂资源布局敲响警钟，将推动中企透彻转换国际锂业务的布局逻辑与合作模式。”付一夫示意，此前部分中企的国际锂业务以径直参股、控股资源名堂为主，这种模式在资源国强化管控的配景下，政策风险突显。后续中企可能会加速退出高股权比例的径直投资，行业口头将向具备巨匠化风控才略、资源整合才略的龙头集会。
2月1日，红星老本局就终审败诉、后续锂资源贪图致电天王人锂业，限定发稿，尚未得到回应。
关于有关派遣措施，天王人锂业曾在公告中示意，将持续寻求匹配的、能互利互惠的政策合作伙伴融资炒股，以扩大对高质地锂矿资源的布局，尝试开展政策合作；同期，持续和巨匠特出的矿业企业合作探索新的锂资源拓荒契机，从而拓展高质地的锂矿资源布局。此外，在确保生态安全前提下，还将加速推动国内锂资源拓荒门径，进一步优化产业链布局。
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